资本账户开放是中国经济金融市场化改革的重要组成部分之一。中国于1996年就已宣布实现经常账户可兑换,但与经常账户相比,资本账户开放进程则略显漫长和一波三折。2016年10月1日,人民币正式被纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子,这是中国资本账户开放和人民币国际化道路上的重要里程碑。但是自2015年“811汇改”以来,人民币汇率开始进入了长时间的下行通道且市场始终存在较为严重的人民币贬值预期,加之我国经济拐点尚不明朗及资产泡沫化趋势明显,资本外流压力巨大。此时,各种资本管制有所抬头,而关于中国资本账户开放的讨论再次引发关注。可以说资本账户开放的影响是复杂的,对于不同发展水平国家的影响及同一国家的短期与长期影响可能均是不同的,而基于我国的实际情况,资本账户开放以何种方式与在何种程度上影响我国经济金融有待研究。因此,对我国资本账户开放经济效应的探究,对于厘清资本账户开放的各方面影响及作用机制,实施正确的开放策略,确保我国顺利推进资本账户开放进程和经济金融平稳健康发展具有重要作用。本文首先梳理了资本账户开放经济效应的基本理论,具体包括经济增长效应、金融深化效应以及风险效应。然后梳理和总结了我国推进资本账户开放的历程与发展现状,介绍了资本账户开放程度的常用测算方法并采用事实指标法对当前我国资本账户的开放水平进行了测算。结合我国实际,创新性地构建反映我国金融深化与风险效应的指标,通过建立SVAR模型实证分析了我国资本账户开放的经济效应,分别考察了我国资本账户开放程度对经济增长、金融深化以及金融稳定的影响,所得结论与传统理论分析基本符合。最后,根据前文的分析,对我国推进资本账户开放的策略提出相应的政策建议,以保证在最大化发挥资本账户开放红利的同时,我国经济金融平稳发展,具体包括选择恰当的资本账户开放模式和次序、协调推进利率市场化和汇率市场化改革以及加强宏观审慎管理等。