2014年银保监及证监会对资产证券化实施备案制改革,中国资产证券化市场逐渐形成多元化的产品体系,基础资产类型和交易结构不断更新。在解决中小企业融资难题方面,供应链金融能够将核心企业的信用外溢至整个产业链。结合供应链金融的发展,资产证券化进入全新的阶段,风险管理成为供应链金融资产证券化融资模式的重要内容,包括发行前基础资产的筛选阶段,以及发行后专项计划面临的内外部风险。通过对供应金融ABS产品面临的不同风险进行分析评估,对加强风险防范有一定的理论和实践意义。本文选取华泰资管-苏宁供应链金融12期资产支持专项计划作为研究对象,对其风险进行深入剖析。首先梳理供应链金融和资产证券化相关文献,在此基础上使用供应链管理理论和证券化风险识别原理等相关理论知识,进一步分析供应链金融ABS的发展现状及不同的模式特点。其次对苏宁供应链金融ABS的案例要素进行介绍,包括第12期资产支持专项计划的详细信息、参与主体、同系列产品发行概况以及交易结构。最后通过回顾文献中有关资产证券化风险分析的相关研究成果,对案例中的专项计划从信用风险、基础资产风险、技术风险和外部环境风险这四个角度进行风险识别与分析。收集相关领域专家意见对苏宁供应链金融资产支持专项计划的各类风险因素进行风险等级评估,再结合熵值法的基本原理对各类风险因素按照重要程度进行排序。研究得出苏宁供应链金融ABS在发行过程中最应该关注的风险是核心企业的信用风险、增信机制不足的风险以及基础资产质量风险,并针对不同的风险内容提出了相应防范和完善的建议。本文的研究内容丰富了资产证券化产品的风险管理理论体系,有助于相关参与主体在供应链金融背景下发行证券化产品的过程中以本案例的具体细节作为参考,提升防范化解金融风险的能力,为供应链上下游的中小企业提供新的融资思路参考。