随着知识经济时代的到来,人们越来越意识到人才对于科技进步、经济增长、社会发展的重要作用,在日益激烈的市场竞争环境中,人力资本成为企业重要的核心竞争力之一。人力资本是相对于物质资本来说能够创造更多价值的资本,其投资收益率明显大于物质资本投资收益率,众多走在行业前端的企业已经开始重视人力资本运作问题,并取得了初步实践成果。论文从人力资本思想的萌芽时期谈起,总结了人力资本理论形成和发展的历史,在综合国内外研究成果的基础上提出了人力资本的定义及特点。人力资本是一种依附于人本身的体力和智力的综合价值,它能够在经济活动中通过投资带来增值。人力资本具有私有性、个体差异性、难计量性、收益性、长期性、时效性和可变性等特点,它与物质资本、人力资源等概念既相互联系又相互区别,在阐述了人力资本的相关概念基础上,论文从投资的角度总结了六种对人力资本价值进行评价的方法。对于企业人力资本运作来说,人们主要关注的是人力资本投资和收益方面的经济问题,论文分析了企业人力资本投资的成本,将之总结为四大类:取得成本、开发成本、激励成本和保障成本,并针对房地产企业分析了这四类成本如何进行计量,以及如何达到企业最优人力资本配置,也就是人力资本和物质资本两种生产要素的最优成本组合。然后,论文分析了人力资本投资存在的风险,包括国家政策风险、加快折旧风险、不可抗力等非人为因素的风险,以及企业对投资对象选择和激励政策上的风险、员工道德风险、人力资本流失风险等人为因素的风险,并提出了风险规避模型。在此基础上,论文分析了企业人力资本投资收益的分配形式,从人力资本投入和人力资本收益两方面进行评价指标体系的设计,并建立了企业人力资本投资的总收益、边际收益与平均收益模型,进行投资收益均衡点分析。最后,论文通过理论与实践相结合的方法,考察了重庆TC置业有限公司人力资本运作现状,根据TC置业有限公司的人力资本投资成本进行分析,结合TC置业有限公司在人力资本投资上取得的效果,针对企业在运作上遇到的问题提出了一些合理化建议。