本文从市盈率角度对投资者预期进行了理论分析,并以中国股票市场为背景,实证研究了投资者预期对股票市场市盈率的影响和中国股市投资者预期的准确性问题。人们在决策时,会依据自身经验和获得的信息,对可能产生的结果做出预期。预期减少了主体决策时面临的不确定性,对于人们有目的行动是非常重要的。股票市场投资者依据预期做出对自己最有利的决策,投资者预期的重大改变就可能导致市场动荡。中国股市存在的很多问题都与预期有密切的关系。投资者形成合理的预期,是股市成熟的必要条件。预期在股票市场中的重要作用首先表现在对价格的影响。股票市盈率是经过每股盈利调整的相对价格,在不同上市公司之间具有可比性。本文通过对股票市场市盈率及其变化进行分析,研究中国股票市场投资者预期的影响和投资者预期的准确程度。本文实证考察了投资者预期对股票市盈率的影响。在推导出市盈率影响因素模型的基础上,分别用不同类型的数据进行了回归分析。研究发现投资者关于公司长期增长潜力的预期对股票市盈率最具影响力,但市盈率对预期风险不够敏感。本文还实证分析了市盈率与公司盈利增长率的关系。通过使用非参数统计分析方法,检验了中国股票市场投资者预期的准确性问题。研究发现中国股市投资者对上市公司三年内的增长潜力预期比较准确,但是市盈率没有很好地反映公司随后更长时期的成长能力。针对实证研究的结论和发现的问题,文章提出了相关建议。