自2005年7月21日中国人民银行宣布开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度以来,人民币汇率波动幅度逐渐加大。而汇率作为两种货币间的相对价格,它的波动必然会给进出口企业的经营活动带来影响,甚至还会扰乱一国的经济秩序。本文主要运用计量方法对汇改前后各种主要货币如美元、欧元和日元对人民币汇率的波动特性进行研究,紧接着提出了有效防范汇率波动的相关政策建议。文章首先在阐述了选题背景及意义、文献综述的基础上,介绍了相关的汇率波动理论及度量方法:标准差方法和ARCH类模型方法。接着在分析比较了各种风险度量方法的优缺点的基础上,说明了ARCH类模型对于拟合汇率收益率时间序列的合理性。再结合外汇市场上汇改前后的美元、欧元和日元对人民币汇率数据,分别用GARCH模型、GARCH-M模型、TGARCH模型和EGARCH模型对各种汇率收益率序列进行了拟合与对比,最后根据所选用的拟合模型分别对汇改前后一定时期的美元、欧元对人民币汇率的波动率作了预测,在此基础上再对两组波动率进行配对样本t检验,发现汇改对汇率波动具有显著效果。最后,对于汇改后人民币汇率波动加剧的现实,笔者提出了稳定汇率的如下措施;一是制定合理的汇率波动区间;二是改进和完善政府的干预机制;三是保持外汇储备与国家整体经济规模相适应;四是严密监控国际游资的入侵;五是培育健全的外汇市场。