并购,意即兼并与收购,是指通过企业产权、控制权的转移和重新组合等,实现改善企业经营效率、存量资产的优化配置和增量资产现代化的目的。历史上曾发生过五次并购狂潮,目前第六次并购浪潮正席卷全球。而中国在此次并购浪潮中,扮演着重要的角色,以联想收购IBM的PC业务为序,中国掀起了一股海外并购狂潮。并购作为一种高风险投资活动,我们在看到它带来巨大效益的同时,更应该洞悉其背后所隐藏的风险,因此,对并购风险及其防范问题的研究显得尤为紧迫和重要。本文正是基于此,从并购的基本理论出发,首先分析并购给企业带来的财务风险,然后针对各风险提出具体的防范措施和建议。第一章回顾了中外企业并购的发展,对其财务动因和财务风险进行了分析。本章首先对企业并购的概念进行了界定。在回顾西方企业六次并购浪潮和我国企业并购快速发展的基础上,指出并购动机是推动企业并购迅猛发展的内在动力因素,而其中财务动因是非常重要的动因之一。许多案例表明,并购的成功率相当低。其中一个重要原因是企业并购伴随着高风险。而财务风险在企业并购风险中处于非常突出的地位,主要表现为定价风险、融资风险和财务整合风险。第二章具体阐述了企业并购的定价风险及其防范对策。信息不对称、价值评估不准确等都会导致定价风险。针对诸多风险因素,并购企业应在目标企业的财务报表分析和价值评估中采取有效措施防范定价风险。如注重财务报表的真实性、可信性,避开财务报表陷阱;综合运用各种目标企业价值评估方法,为并购价格决策提供科学的依据,是防范多付风险的有效措施。第三章详细分析了企业并购中的融资风险,提出了相应的防范对策。文章比较了不同融资方式的优点、局限性,界定了并购的融资风险,指出要防范并购的融资风险就必须做出科学的融资决策。企业并