保兑仓融资作为一种供应链金融业务,是供应链核心企业以其良好的信用,为供应链中的中小企业提供融资担保的新型业务形态。保兑仓融资模式下,供应商承诺因销售商不能实现销售目标而导致不能及时还本付息时,将全部回购销售商的剩余库存,且代位履行还本付息责任,因此需要承担较大的回购风险和供应链风险;由于销售商的合同订货量在融资前已确定,在市场需求增加的情况下,销售商往往无法及时增加订货量。为了解决保兑仓业务模式下销售商过量订货和订货不足的问题,通过供应链契约协调保兑仓业务过程中各方利益是一种有效的方法。考虑到保兑仓业务系统是一个复杂的动态系统,且存在反馈和延迟的现象,本文应用系统动力学理论和方法,从供应链核心企业的角度,研究保兑仓业务模式下单一供应商和单一销售商组成的两级供应链系统,并针对供应商回购风险和销售商订货不足的问题,设计回购契约和期权契约,降低供应商风险,赋予销售商加购商品的权利,提升供应链整体利润。本文主要内容包括:(1)阐述供应链金融的分类、保兑仓业务的模式和流程,介绍系统动力学理论的研究方法和步骤,分析系统动力学研究保兑仓的可行性。分析保兑仓融资模式中各主体的运作情况、运营风险以及保兑仓系统的动力学影响因素。(2)构建保兑仓融资供应链系统动力学模型,以单一供应商和单一销售商组成的二级供应链为研究对象,分别构建保兑仓业务模式下的供应商子系统和销售商子系统,形成二级供应链系统的仿真模型,并检验模型的合理性。(3)针对保兑仓业务模式中供应商的回购风险,引入回购契约来协调供应链各方利益,通过设置契约中的单一变量和双变量,仿真模拟保兑仓运行流程,分析供应商和销售商的物流和资金变化,发现回购契约可以提高供应商和供应链的利润的同时牺牲了销售商的利益,无法协调供应链,并针对仿真结果提出运营的决策建议。针对保兑仓业务模式中销售商订货不足但不可增加订货量的情况,利用期权契约赋予销售商末期增加订货量的权利,模拟保兑仓期权契约的运行过程,分析期权数量对利润的影响。结果表明,期权契约在销售商订货充足时损害了销售商的利益,在销售商订货不足时,显著提高了销售商、供应商和供应链的整体利润。本文创新点为:针对稳态的数学模型较难还原动态的保兑仓融资系统的问题,运用系统动力学理论,对保兑仓业务模式下的回购契约和期权契约进行仿真研究,证明引入契约可以提高供应链利润,对保兑仓的契约研究进行补充。