对赌协议在逐渐成熟过程中面临着来自市场、监管和法律适用的多重现实困境,矛盾冲突、质疑声浪开始凸显。这种困境一方面源自中国资本市场的现有急迫心理及其外来投资者特有的价值偏好,另一方面也源自我国现有法律体系、法律规范对新生事物的包容性、认识性的不足。本研究的研究方法在于,首先对对赌协议的概述做出介绍,包括明确界定其概念、阐释其产生动因及剖析其特征;其次,对比了我国在典型案件审理和适用中的理念和理论,并分析了各自的优点与不足之处。最后,对我国对赌协议的法律效力和存在的法律风险进行了全面的解析,分析了其中存在的争议和不足,并对其中的不足提出了相关的建议,以期能帮助更好地理解对赌协议。文章从四个部分展开进行的论述。第一章阐述对赌协议的法律生成背景。其中,明确界定了对赌协议的概念,阐释了对赌协议的特征,即主体针对性明确、标的同质化、对赌协议的相互性;第一部分还进一步指出了对赌协议的产生动因。第二章则从对赌协议的性质出发,提出了对赌协议是射幸合同,还带有特定的期权特征,由此引出从对赌协议的性质反推对赌协议的法律效力。第三章介绍了对赌协议的风险,首先论证对赌协议的内在风险,包括主体自身内含的风险、内容合理性风险、客体合规性风险,其次论证了存在的外部风险,主要包括市场环境风险和法律风险。第四章则结合前述几章的理论与论证,围绕我国对赌协议发展过程中存在的风险如何完善进行了阐述、辨析和论证。结合对赌失败和成功的典型案例,从理论上和实践上对我国对赌协议发展过程面临的问题进行了论证,从私募股权投资者到融资方,从政府到社会中介组织发挥的风险防范作用,以期更好地实现对赌协议的利用与发展。