传统金融理论以有效市场假说为基础,认为投资者能完全理性的根据市场信息做出无偏估计,这在现实市场中遭到了质疑,尤其是各种证券市场异象的存在,更是有效市场假说所不能合理解释的。行为金融理论就是在对传统金融理论的质疑与挑战的过程中出现并发展起来的。行为金融理论认为投资者是有限理性的,经常会由于各种因素而出现行为偏差,它把研究的重点转移到人的行为与心理上来,以全新的视角来分析资本市场价格的决定及其变动。行为金融理论比较圆满的解释了一些证券市场异象,在此基础之上发展出了很多相应的证券投资策略。本文在广泛借鉴国内外研究成果的基础上,基于行为金融理论的三大理论基础(期望理论、行为资产组合理论、金融噪声交易理论)和四个核心模型(BSV模型、DHS模型、HS模型、羊群效应模型),重点探讨基于此而产生的两种行为金融投资策略：动量投资策略和反向投资策略,分析这两种投资策略的理论依据与现实依据,通过实证探讨其在国内证券市场的存在规律,在此基础上得出其应用范围与条件。