物价的波动是货币政策重点关注的现象,很多国家将物价稳定作为本国的货币政策目标。货币政策的调整影响利率和货币供应量这两类金融指标,利率和货币供应量的变动又会对市场宏观经济指标带来影响。由于我国利率市场化程度不足,货币政策调控过程中利率渠道的作用相对不明显,货币供应量成为我国货币政策调控工具的主力,国家通过对各层次货币供应量的调整应对社会物价的变化。为了应对金融危机可能带来的影响,我国政府在金融危机发生后推出了四万亿政策以刺激经济增长,这个时期的信贷扩张速度和货币供应量增加速度高于以往,随后我国出现了较为显著的通货膨胀现象。这一轮物价上涨的特征不仅体现在全体商品物价的普遍上涨,而且部分商品出现了幅度非常明显的价格波动,本文将关注此段时期的价格波动现象。本文将首先从基础理论和现状两方面分析货币供应量对生产消费过程中处于不同阶段的商品价格带来的影响,探讨货币供应量对物价的普遍性影响以及货币供应量对产业链不同阶段物价带来的差异性变动。本文实证部分选取在生产消费过程中处于不同阶段的物价指数与货币供应量构建计量模型,通过实证方法验证货币供应量对不同类型物价的影响。本文的结论是,货币供应量的变动会影响物价的普遍价格变化,也会带来物价的相对价格变化,进而对我国资源配置、产业结构调整和收入分配都带来影响。因此,探讨货币供应量与物价的关系对我国货币政策调控来说有非常现实的经济意义,在货币政策制定过程中,应全面了解货币供应量对物价的影响情况。基于此,本文提出系列建议：坚持以稳定物价为货币政策目标、完善货币政策决策中的物价监控机制、推进市场化商品价格形成机制。