根据第七次人口普查的结果以及联合国对于老龄化社会的定义,目前我国已经步入了老龄化社会。老年人口的不断增加,使得我国社会老龄化程度在不断加深,而日益严重的社会老龄化也让退休职工的养老金问题面临着严峻考验,同时这也给我国的养老金制度带来巨大挑战。压力之下,社会养老保障体系建设变得越来越重要。目前,除了社会基本养老保险,我国的养老体系还包括了年金保险和个人商业保险两部分。替代率在60-70%之间,退休后的生活水平与退休前基本保持一致,如果养老金的替代率低于50%,那么退休后的生活水平则会大幅下降。目前我国社保的替代率在40%左右,社会基本养老的承担能力有限,如果仅仅依靠第一支柱的基本养老保险是无法满足人们对退休后生活水平要求的,这也就要求我们加快发展第二支柱和第三支柱,不仅要使更多的在职员工参与到企业年金计划和职业年金计划中,更要提高企业年金和职业年金的投资收益率,以此来提高退休员工在退休之后的生活水平。企业年金是企业自愿为其员工建立的补充养老制度,属于养老体系的第二支柱,虽然近年来建立企业年金企业的数量以及参加企业年金计划职工的数量在不断增加,但是企业年金的投资收益率相较于社会基本养老保险等一些其他的金融产品,是相对比较低的,从而也就会影响到员工的福利水平以及其在退休之后的生活水平。2020年12月30日新出台的文件《人力资源社会保障部关于调整年金基金投资范围的通知》将在权益类资产的投资限额从30%提高到了 40%,权益类资产投资限额的提高无疑会影响到企业年金的投资收益率,本文的目的之一便是要研究一下此次政策变化对于企业年金的投资收益率会带来什么样的影响。在研究企业年金的投资之前,本文先讨论了企业年金基金资产配置最优策略的形成逻辑。首先明确了企业年金资产配置的重要性,随后研究了目前企业年金资产配置中所存在的问题,而后从委托人的角度、企业年金投资项目的特点以及综合企业的实际情况,对企业年金的资产配置策略进行了探索,最后从扩大投资范围、明确各方的责任等视角给出了推动企业年金资产配置的一些建议。在随后的实证研究中,先从理论层面上研究权益类资产投资限额的提高对投资收益率带来什么样的影响,各类资产在预定收益率变化时其投资比例的变化情况然后分析导致实际投资比例与理论上投资比例差别的原因。然后从理论层面上分析了导致这些原因的可能性。根据文件中对于流动性资产、固定收益类资产以及权益类资产的规定,分别选取了一年期的国债,一年期AAA级的企业债、上证指数作为三类资产的代表。随后将从wind数据库中获得的数据进行处理之后,分别计算三组数据的均值、标准差等数据特征,由于金融资产中存在着一定的相关性,之后计算出三类资产之间的协方差矩阵和相关系数矩阵。之后根据文件中对于三类资产投资限额的规定,以三类资产的投资区间和预计的投资收益率为约束条件,以最小化投资风险即最小化投资组合的方差为目标函数,用python作为工具,在不同的目标收益率下求得此时在三类资产中的投资比例,对求得的结果进行分析,并对在各类资产中投资比例变化趋势可能的原因做出解释。阅读相关文献时发现多个文献提到目前我国的企业年金投资收益率无法突破10%,前面计算的结果表明在假设的条件下投资收益率无法突破9%。所以后面通过改变权益类资产的投资限额,从而对预期收益率高于9%时无法求得最优解的原因做出解释。然后将权益类资产的投资上限设定为30%,以此来分析此次政策提高权益类资产限额对企业年金基金投资收益率在理论层面上所带来的影响。通过阅读相关文献发现投资工具的盈亏与经济环境变化的大致趋势是相同的,那么利用以往投资工具投资收益率的变化,来预测未来该投资工具收益率的变化,并以此来模拟未来企业年金投资收益率的变化,对未来的投资决策提供一个指导。所以在本文的最后一部分,则是使用历史数据,利用蒙特卡洛模拟,在初始投资比例设定好的前提下,使用matlab模拟了未来504个交易日投资收益率的变化。通过模拟不仅发现了长期投资可以使企业年金在长期内获得更稳定的收益,而且这一实验还为企业年金投资的决策提供了一个思路。