著名的美国安然公司破产案件以及新加坡上市的业洲金光纸业沦为垃圾公司,一个个知名企业在良好的利润创造能力的光环中落败,其中一个重要原因就是现金流量恶化。从这些金子招牌瞬间倒塌的惨痛经历中我们清晰地——对于一个企业来说只有那些能够迅速转化为现金的收益才是货真价实的收益,而我们从财务报表上看到的利润数据与现金流量之间究竟存在多大的差异却是不得而知的。因此如何迅速识别那些高利润低现金流量的公司就成为上市公司财务预警研究中的一个重要课题。高利润的出现可以有很多种方式,可能是短期迅速形成的,也可能是通过利润调整形成的,或是通过虚假记账等手段得到的,存在此类问题的公司其业绩可能存在随时下滑的风险。面对企业提供的漂亮的财务报表和光鲜的利润数据我们必须保持清醒的头脑——利润数据与实实在在的可以任意支配的现金之间进行转换是需要过程的,是存在非同步性的。本文的研究正是基于这样的原因,将传统的企业财务预警研究中加入了现金流量这一因素进行研究。本文第一章为引言部分,主要介绍了本文的选题背景、研究意义与主要的研究方法。第二章首先回顾了现金流量的概念、计算及相关理论,系统地阐述了现金流量预警的理论框架及各位学者的理论研究成果,并在此基础上对国内外现金流量预警研究的现状进行了综述。论文的第三章在第二章的基础上具体分析了ST公司现金流量的特点,并深入挖掘了ST公司现金流量变化与财务危机之间的前导关系。在此基础上本文第四章进行了基于现金流量的财务预警模型建立及检验,最后本文第五章在上述研究的基础上总结得出关于改善被预警企业现金流量的几点建议,希望能为管理者及时根据现金流量变化加强企业管理,避免企业陷入被ST的困境做出指引,另外也希望对投资者有效识别存在潜在财务危机的企业提供一条途径。在本文的研究中主要采用的是理论研究与实证研究相结合,定性分析与定量分析相配合的分析方法,同时借助Excel、Eviews 3、SPSS16.0等专业数量分析软件进行了严密的数学分析与判定,以确保本论文研究结果的真实性和可靠性。