现金流量是企业价值产生的源泉。用现金流量对企业的各种评价指标,如盈利能力、偿债能力、成长能力等作分析,能够从企业各方面潜力的角度去评价企业的价值。从目前已有的研究文献来看,许多学者构建了现金流量指标体系,但很多都是理论阐述,并且不具有行业特征。本文以高科技上市公司中的医药类上市公司为样本,采用规范研究和实证研究相结合的方法,首先从理论上阐述了现金流量和企业价值的关系,在传统分析指标中纳入了技术资产要素,社会贡献能力要素,从偿债能力、盈利能力、资产运营效率状况、发展能力、社会贡献能力方面构建了反映高科技企业特征的现金流量指标体系,运用因子分析法对现金流量指标体系进行优化,实证结果提取了五个公因子,按方差累计贡献率由高到低分别是反映社会贡献力的技术因子,销售因子,偿债能力因子,投资效率因子,盈利质量因子,五个因子的方差累计贡献率84.401%,基本上反映了企业现金流量状况的大部分信息,并且分别计算出五个公因子得分和现金流量状况的综合得分,最后运用相关分析实证了五个公因子、各因子综合得分和企业价值(托宾Q值)的相关性问题,并根据实证结果就如何实现企业价值最大化提出一些对策和建议。