中远海控前身是中国远洋控股股份有限公司(简称“中国远洋”),2007年以集装箱航运、码头、租赁、物流等资产在A股上市。中国远洋在2007-2008年大幅扩张干散货船队,在跌宕起伏的航运周期高位,锁定了中长期的船舶租金运价,2008年金融危机爆发,现货市场量价齐跌,散货运输大幅亏损,成为中国远洋最大的拖累。中国远洋在2011年和2012年巨额亏损,成为这两年期间内的A股亏损王。金融危机的重创,全球贸易持续低迷,航运业普遍陷入惨淡经营,航企之间的收购兼并日趋频繁。2016年,中国最具代表的两家航运企业——中国远洋运输(集团)总公司与中国海运(集团)总公司,并购重组而成中国远洋海运集团有限公司(简称“中远海运”),中远海控(601919.SH)是中远海运集团最为重要的核心资产之—。中远海控在此次并购重组中剥离曾给其带来巨额亏损拖累的散货运输资产,整合中海集装箱运输资产。通过此次并购重组,中远海控更加专注于集装箱运输与码头业务。中国远洋和中海集运两家公司有着高度同质化竞争的企业,在集装箱运输业务有较多的相似,亦有较多年的合作,中国远洋更注重海外市场的布局和开发,中海集运更注重国内市场的布局和开发,将两家航企有效整合,资源重新配置,可以有效避免重复投资,提高经营和管理效率。本文旨在探索中远海控并购重组的意图及经济后果。试图通过中远海控并购前后战略和经营模式的深入分析,以及财务绩效指标和股价长短期市场表现的对比分析,研究中远海控前后内在价值的变化。研究结果表明:中远海控的扩张,其规模效益和协同效益大幅提升,践行成本领先战略,并在并购重组后的第二年,盈利能力、股东回报、现金创造能力、创值(EVA)能力均得到大幅提升,此次并购重组达到其并购重组的战略意图。