2005年7月21日,中国人民银行宣布改变人民币汇率形成机制,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,同时宣布人民币对美元升值2%至1美元兑8.11人民币。此后,人民币呈现持续、显著的升值态势,且升值速度持续加快。作为外资引进大国,2008年,我国实际利用外商直接投资923.95亿美元,居世界第一位,连续17年稳居发展中国家首位。外商直接投资在我国经济发展中起着越来越重要的作用,对我国固定资产投资、工业产值和企业利润、财政收入、进出口以及就业等都做出了重要贡献。根据国际投资理论,一国汇率水平的变化将会对外资流入产生重要影响。因此,我们有必要研究人民币持续升值对我国引进外资将产生什么影响,以及通过什么样的机制对其产生影响。目前,关于人民币实际汇率变动与外商直接投资关系的研究文献已有很多,但还没有达成共识。本文借鉴前人研究成果,采用理论分析与实证分析相结合的方法,对人民币实际汇率变动与外商直接投资的关系展开研究,希望能够对当前的现象做出较为合理的解释。本文首先回顾了国内外有关实际汇率变动与外商直接投资的相关研究;接着就两者相关内容进行简单阐述;然后通过理论分析和实证分析探讨两者间的关系;最后提出解决问题的办法。在探讨两者关系的过程中,首先分析了汇率变动对外商直接投资的综合影响;接着运用汇率政策传导机制理论和跨国公司理论对两者的关系进行分析;然后借助混合估计模型、固定效应模型和随机效应模型分别进行分析,发现实际汇率变动与外商直接投资之间存在显著正相关关系。因此,必须保持人民币实际汇率稳定,引导外商直接投资由出口导向型向市场导向型转变,以促进经济结构调整和产业结构升级。