“企业社会责任”长久以来受到实务界与学术界的广泛重视,但现实中忽视社会责任、造成严重社会问题的事件却屡屡发生,在社会责任表现上呈现多面性的企业也比比皆是。本文认为管理层与股东之间的委托代理问题很可能扭曲其引导企业承担社会责任时的动机,进而造成企业社会责任表现出现严重差异化。一方面,管理层在引导过程中会面临责任繁重、缺乏有效的监督激励机制等问题,因此很难以积极的态度去应对企业社会责任的相关任务。另一方面,企业社会责任的必要性与重要性又要求管理层必须有所行动,加之存在通过社会责任获取私人福利的可能,因此管理层对于特定社会责任形式会表现出积极态度。考虑到慈善捐赠具有的方便省事、安全稳健的特点,本文将捐赠作为社会责任的特定形式,与企业社会责任的整体表现水平进行对比分析。本文以2009-2015年A股上市公司共计3253个观测样本作为研究对象。实证检验发现,委托代理问题越严重的公司,整体社会责任表现水平越低,但慈善捐赠水平越高,两者存在显著差异性。进一步分析发现,从公司内部看,当社会责任水平相对较低时,其潜在风险会缓和代理冲突引起的这种差异性表现;从公司外部看,地区市场化程度和信任度的提高能够强化正式或非正式制度的作用,进而减弱代理冲突对于公司承担社会责任方式的干扰。本文旨在呼吁公司应加强对管理层引导和履行社会责任的监督,关注并解决自身社会责任履行的过程中存在的偏向性、表面性等问题。虽然通过慈善捐赠等便捷稳健的社会责任形式也能推动社会整体福利水平的提升,但是如果管理层过分倚重这类形式,将不利于维持与员工、消费者等重要利益相关者之间的关系,影响公司的生存发展;捐赠也很可能不再被视为“锦上添花”,而是管理层的恶意做秀,最终产生负面效应。