保险公司的承保业务和投资业务是保险公司利润的主要来源。在国内保险业逐渐对外开放，外资保险公司在中国的业务领域已经从最初的承保业务扩展到资金运用业务，目前共有11家境外保险公司获得QFII资格，也为我国保险公司资金运用业务提供了很多借鉴经验。我国保险资金运用从无到有已经经历了20多年的发展历程，有了初步的规模也积累一定的投资经验，但仍存在着一些制约发展的问题。深化保险资金运用体制改革，推进保险资金专业化、规范化、市场化运作，不断拓宽保险资金运用的渠道和范围是今后一段时间内急需解决的问题。基于以上背景，本文首先对保险资金运用的国内外文献进行整理，对现代投资组合理论进行较为系统的阐述。其次，回顾了我国保险资金运用的历史，剖析了保险资金运用的现状，指出目前资金运用中存在的问题，结合国际上主要发达国家和地区保险资金投资的相关经验，提出在今后发展中值得借鉴的地方，重点是在遵循各类保险资金投资规定的前提下，找出保险资金最优投资比例，解决配置不合理的问题。因此在分析保险资产配置理论基础上，选择满足VaR限制的保险基金最优投资模型，以此确定了当前我国保险业投资的最优投资比例数据，并提出一些改善保险投资的设想和建议。