进入21世纪,国内的互联网企业发展速度突飞猛进,在互联网产业中产生了一大批的优秀企业,他们的迅猛发展带动了信息行业的进步。采用协议控制模式可以成功在海外上市,以此可以在国外筹集到巨额的发展资金。该种VIE协议控制模式被广泛运用到不同的行业,不仅仅可以使互联网、教育业等限制或者禁止外资注入的行业可以融资到境外的资金,还为国内上市遇到障碍的企业制造了一个绝佳的融资途径。然而随着一些以VIE协议控制模式海外上市的企业出现了不同情况的问题,暴露出采用VIE协议控制模式能使企业较为轻易的实现海外上市的同时,也会给企业带来一些巨大的风险,这些风险造成的损害,不仅仅是损害到企业本身的利益还会涉及到投资者的利益。这将直接导致境外投资者失去对中概股的信心,进而将会影响到国内企业到境外上市的机会,从而导致国内一些企业融资更加难得问题。这些更加可以体现出企业在境外上市所面临的风险是巨大的。因此,做到对基于VIE协议控制模式的企业的各种风险的正确分析,对于海外上市的企业来说意义是非常重大的。以现有的理论和实例研究作为基础,通过企业海外上市的模式发展和资本市场的发展,可以得出VIE协议控制模式是一定的市场产物。以VIE协议控制模式其所存在的风险为基础,探讨了支付宝基于VIE协议模式的违约风险,通过分析其风险产生原因,得到契约精神以及国家法律监管重要性的启示；又探讨了新东方基于VIE协议模式的信息披露风险,通过分析其风险产生原因,得出应加强信息披露的启示；最后探讨了双威教育基于VIE协议模式的治理结构所存在的风险,通过分析双威教育的案例得出了关于调整公司治理结构和加强监管制度的启示。通过不断深入的研究分析得出,要从完善公司治理结构、加强对VIE结构的监管以及深化资本市场改革三个方面采取相应的措施,才有利于企业规避相应的风险,以保企业能够稳健的发展,也有利于境外投资者做出正确的投资决策,也便于资本市场的良好运营秩序的维护。