随着第五代网络通信技术（5G技术）在我国市场快速发展,科技赋能,产业升级已成为国内网络游戏行业的重要标杆。国内网游企业为了扩大企业规模、抢占市场、提升企业价值等在并购市场中表现活跃。在过去的并购案例中,因对并购中的财务风险认识不足,缺乏风险防范意识而致使并购失败甚至导致破产的企业比比皆是。因此,对连续并购中财务风险的识别与防范至关重要。本文以世纪华通2014-2019年连续并购案例为研究对象,以已有的文献和相关理论作为研究基础,选取Z-score风险模型及F风险模型对世纪华通整体的财务状况进行评价,评价结果认为世纪华通整体财务状况良好,不存在破产风险。然后以世纪华通连续并购前后数据为出发点,分析其具体财务风险。分析结果认为:被并购方基本为互联网游戏企业,其最大特征为轻资产,账面价格无法体现公司的实际价值,因而存在一定的估值定价风险;股权融资和混合支付方式下的融资支付风险较小,现金支付使其资金流动性减弱,短期偿债能力下降,但公司整体资本结构比较稳定,长期偿债能力较强,引发流动性风险较小;通过对世纪华通盈利能力、营运能力以及成长能力指标分析发现,世纪华通并购后增收不增利,盈利能力缺乏持续性,在跨界并购下存在一定的整合风险。针对其财务风险提出了以下防范建议:1)建立财务预警机制,根据企业实际情况调整财务风险评价指标,对财务风险进行更好的监控;2)尽职调查,避免过高估值,聘请经验丰富、专业知识过硬的事务所进行背景调查,引进盈利能力支付计划;3)实施并购战略,避免大规模连续并购,降低并购失败的可能性;4)整合并购资源,提升盈利能力,使并购达到“1+1＞2”的效果。