对于经济转型时期的中国而言,政府在经济发展中占有重要的地位,环保、税收、自然资源等掌握在政府手中,政策公开透明、对不同企业公平待遇、在行政执法过程中公正、不进行地方保护,有利于企业公平的进入市场,提高企业家投资信心,从而建立长效的投资机制,减少不当干预、提高办事专业性、官员廉洁守法,会减少企业的投资费用,有利于企业进行资源配置,政府行为会影响企业的营商环境以及投资决策,政府通过产业政策干预企业的投资,导致产能过剩,产能过剩表面原因是企业的非效率投资,企业对部分行业进行重复投资,更为根本的原因是否是政府对市场进行过度干预?随着简政放权和加强社会信用体系建设的推进,政府的管制模式逐步由“直接干预”到“管制”的转变,政务诚信在构建公平的外部市场环境中起着重要的作用,企业产权性质不同,受政府管制以及获得政府资源不尽相同,那么政务诚信对企业投资效率又会产生何种影响?本文旨在研究政务诚信对企业投资效率的影响,以2011-2016年沪深A股上市公司数据为研究样本,从政策公开公正公平、行政干预与政府廉洁效率两个维度来考察政务诚信对企业投资效率的影响,以所有权性质和产能过剩行业为标准对样本进行分类,分别检验政务诚信对企业投资效率的影响以及非效率投资的方式,进一步研究政务诚信与市场环境对企业投资效率的影响。本文回顾了国内外关于政务诚信,企业投资效率,政务诚信与企业投资效率关系相关文献,确定了度量企业投资水平和投资效率的模型,根据投资水平模型中的残差作为非效率投资的替代值,进一步带入模型分析政务诚信对企业投资效率的影响,为消除内生性,在构建投资水平模型时采用滞后一阶的数据,然后根据政务诚信与企业投资效率之间的关系以及不同产权性质、产能过剩行业下政务诚信与企业投资效率的关系做理论分析,并提出三个研究假设。实证部分的研究以三个假设为切入点,首先,政务诚信对企业投资效率的影响;其次,政务诚信对企业投资效率是否存在产权的异质性;接着,在去产能去杠杆的背景下,将企业分为产能过剩行业和非产能过剩行业,研究不同产能行业下政务诚信对企业投资效率影响的差异性。为了研究政务诚信对营商环境的影响及政务诚信与营商环境对企业投资效率的影响,进一步对政务诚信影响企业投资效率的营商环境路径进行研究。本文的研究结果主要有以下几点:(1)全样本的实证结果表明,提高政府政策公开公平公正,减少不要的行政干预,政府官员廉洁,提高办事效率将有助于改善上市公司的投资效率;(2)政务诚信有缓解企业投资过度的趋势,对企业投资不足的影响不显著;(3)政务诚信对不同产权性质的企业影响具有非一致性,对非国有企业投资过度影响更大;(4)相较于非产能过剩行业,政务诚信在产能过剩行业企业中产生更大的影响;(5)进一步进行研究,政务诚信会影响企业的营商环境,在市场化进程较快的地区,企业的投资效率较高。可能的创新点:(1)新的研究视角。当前理论界总是以政务诚信的某一个方面,比如政府干预、政府腐败作为研究视角,或将政府行为作为外生性因素、制度因素进行考虑,本文从政务诚信的综合指标——政策公开公平公正、行政干预与政府廉洁效率两个方面来研究企业投资效率;(2)对产能过剩原因研究进一步拓展。产能过剩的根本原因是政府干预过度,解决产能过剩问题首先减少政府不必要的干预和提高办事效率,在去产能过程中考虑政务诚信,有利于解决企业投资过度问题,从而达到去产能的目的,也有利于政务诚信的建设。