集中式供电网和供能方式可能带来一系列不容忽视的安全、经济和环保问题。在近10余年发生多起电网安全事故、全球大力推进污染防治、节能减排的大背景下,与集中式供能相对应的分布式供能成为了电力行业重点发展的能源供给方式之一。分布式供能系统具有显著的高效性和环保性,在国外已经经历了较为长足的发展,但在国内现阶段仍很大程度上被认为是一种社会效益显著但经济效益甚微的供能方式。与此同时,同样快速发展的还有我国和全球的碳排放权交易市场；自愿减排量在碳排放权交易市场中创造的经济效益对于分布式供能项目具有相当的吸引力。因此,本文主要研究自愿减排交易引入的情况下分布式供能项目的效益评估,以期优化分布式供能项目的投资决策,推进分布式供能和低碳经济的发展。本文主要内容包括理论分析、现实基础探究、效益评估方法研究、实证分析印证和发展建议等五个方面。第一章以理论分析为主,主要概述国内外在分布式供能系统技术和应用、分布式供能项目投资和效益评估、以及碳排放权交易和自愿减排交易等方面的研究动态,并进而提出本文的研究框架。第二章是现实基础探究,主要分析我国自愿减排交易的开展情况,以及分布式供能系统的开发情况,并进而探讨二者结合的可行性和有效性。第三章的效益评估方法研究是核心内容之一,在探究了分布式供能项目自愿减排量计算方法的基础上,提出了一般效益评估方法、基于蒙特卡洛模拟的改进评估方法和基于实物期权理论的改进评估方法。第四章的实证分析建立在第三章方法研究的基础上,主要结合北京市某一建筑的实际情况,依次采用三种效益评估方法对其进行评估。第五章是结合论文研究成果提出的分布式供能项目发展建议,分别从项目投资和政策制定两个角度出发；其中政策建议又根据自愿减排交易与分布式供能项目结合的需要,分别从这两个方向提出。本文的主要研究结果包括两个方面。一方面,自愿减排交易的引入能够有效提升项目盈利能力和抗风险能力、增加项目价值。另一方面,不确定因素对于项目效益评估的影响较大,天然气价格和初始投资等因素的影响尤为显著；自愿减排交易的引入能够一定程度减小净现值等效益指标的波动性,但即便是这种情况下,也需要非常注重项目风险管控体系的构建。基于此研究结论,本文指出：一方面,项目投资者需要注重自愿减排交易的作用,充分地灵活地发挥自愿减排量的效用,提升项目的盈利能力、降低项目的经营风险；另一方面,政策制定者需要充分考虑自愿减排交易对分布式供能项目发展的促进作用以及不确定因素的影响,从营造良好的分布式供能自愿减排项目开发环境和弱化不确定因素的不利影响两个方面制定产业发展政策和扶持政策。