中国财政部于2006年2月15日颁布了包括1项基本会计准则和38项具体会计准则在内的一整套新的企业会计准则体系，新会计准则的实施不仅是我国会计准则发展的标志性事件，也是IFRS在全球推广与应用的重要一环。无论从学术贡献，还是从现实意义，无论从中国国内，还是从全球视野，探讨会计准则变更所产生的经济后果都极具研究价值。　　 国外一些学者对主动实施国际会计准则的国家和地区进行研究，发现了积极的实施效果。一些学者对强制性实施国际会计准则的国家和地区进行研究，尽管结果不一，但总体来讲新会计准则的实施还是起到了积极的作用。目前国内有关新准则实施效果的研究主要是从信息角度，考察其对价值相关性、信息质量、资本成本以及资本市场流动性等的影响，研究结论不一。　　 相比于外部财务信息使用者，管理层掌握着企业更加真实详尽的会计信息。在新会计准则实施后，若要考察会计信息功能的变化，内部管理层不失为一个理想的视角。根据Zhang，et al.(2001)，会计信息能够引导企业的投资决策，本期的会计盈余越高，下一期的投资数额越多。本文跟随这篇文章的研究思路，从会计业绩指导内部管理层投资的角度研究了新会计准则实施后的经济后果。　　 本文选取中国A股上市公司2004年至2009年的相关数据，这是出于样本对称性的考虑(2004年至2006年选用旧会计准则下的相关数据，2007至2009年选用新会计准则下的相关数据)。在Zhang，et al.(2001)模型的基础上加入新会计准则哑变量和新会计准则哑变量与会计业绩ROA的交乘项，以研究在2007年1月1日起上市公司全面实施新会计准则后，会计业绩信息指导投资能力的变化。研究发现，新会计准则哑变量与会计业绩ROA的交乘项的系数显著为负，这说明在新会计准则实施后，降低了会计业绩指导投资的能力。本文对这一结论进行了深一步的研究，发现新会计准则的实施对会计业绩指导投资的能力的影响主要体现在市场化进程相对较低的地区，以及受新会计准则影响较大的样本。　　 本文从全新视角对现有关于新会计准则实施效果的文献进行了补充。尽管中国颁布新会计准则的初衷是提供更具可比性以及更具相关性的会计信息，但是从内部管理层的视角来看，在进行投资决策时，其利用会计业绩信息的程度下降，这也就表明在新会计准则实施后，会计信息功能有所下降。进一步的研究发现，该结果主要集中在市场化程度较低的地区。部分学者研究发现，相比于会计准则本身，一个国家或地区的外部环境、财务报告提供者的动机对会计准则的实施效果有重要的影响，本文的研究支持了这一结论。　　 在敏感性检验部分，本文分别改变了极值处理方法(1％和10％winsorize)，主要解释变量和被解释变量的衡量方法，并提剔除了不同分组方法和管理层学习效应的影响，均没有发现不一致的结论，表明本文的结论在一定程度上具有稳健性。　　 本文的贡献主要有如下几点：第一、以一个全新的角度对现有的新会计准则实施效果的文献进行了补充。新会计准则实施后，会计业绩指导内部管理层投资的能力下降主要取决于各地区的市场化进程以及新准则对不同公司的影响程度。证明了一个国家或地区的外部环境、制度基础会对会计准则的实施效果产生重要影响。第二，本文的研究结果对外部投资者来讲起到了一定的信号作用。外部投资者在做出投资决策时，可以跟随管理层，选择更少的依赖财务报告中的会计业绩信息。第三，本文的一些发现对于对其他一些国家和地区，特别是法律和投资者保护较为薄弱的国家和地区，具有重要的参考和借鉴价值。