金融危机以来,以美国为代表的各经济体经济遭受重创,随着金融危机的扩展,各国的利率都几乎降为零点附近,雷曼兄弟等一些主要金融机构倒闭,各国央行开始发现,利率无法再下调,传统的货币政策已经无法阻止经济的继续恶化衰退,货币政策传导机制失效使市场失去平衡,为早日走出危机的阴霾,防止经济更严重和更长期地紧缩,各国央行纷纷采取各种非常规措施来应对危机给经济带来的冲击。另外在经济全球化的大背景下,各国经济往来日益密切,中国作为新兴经济体的代表,和美、日等发达经济体经济关系更是紧密相连,非常规货币政策的运用,使美、日经济逐渐恢复,但不可避免地产生了溢出效应,对中国经济造成了深远的影响:具体视为物价上升、货币贬值、产出下降、总出口减少等。因此,研究美、日两大经济体非常规货币政策实践对中国的影响,并探讨中国如何应对各经济体货币政策对我国的负面影响具有一定的研究意义和现实价值。为直观地表现美、日两大经济体运用非常规货币政策对中国的影响,本文以非常规货币政策溢出效应现有研究成果为基础,采用定性分析与定量分析相结合的方法,首先系统地从理论方面对非常规货币政策溢出效应理论两国模型具体分析,并对非常规货币政策从形式、政策目标、传导机制以及存在的问题与风险进行简单概述,其次梳理美国、日本非常规货币政策实践情况,然后运用VAR模型,选取2008年1月到2017年1月这个样本区间的月度数据,选择的变量包括:中国广义货币供应量CM2、利率CR、消费者物价指数CPI、总出口EX、工业增加值增长率GIAV;美国广义货币供应量UM2、联邦基金利率UR;日本广义货币供应量JM2、隔夜拆借利率JR,通过单位根检验、协整检验后做脉冲响应和方差分解图进行实证检验,分析美、日两大经济体非常规货币政策对中国各变量的影响。研究结果发现美、日两国实施的非常规货币政策对中国经济与货币政策等方面的负面影响是真实存在的,但美国非常规货币政策对中国的溢出效应更广泛,影响更大一些;日本非常规货币政策对中国的影响较弱。最后基于上述实证结果提出几点中国应对美、日非常规货币政策冲击的对策建议以及未来中国如何运用非常规货币政策的启发:提高货币政策独立性,加强国际间货币政策制定的合作与协调;提高人民币国际地位,增强国际话语权;深化供给侧改革,优化产业结构;加强资本流动管理,改善外汇储备结构。