中小企业担保公司担保风险的VaR案例研究

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中小企业在我国的经济发展中占有越来越重要的地位。但是,中小企业发展面临的融资困境也越来越突出,针对此问题,为中小企业融资提供担保的中小企业信用担保公司在全国各地得到了大力发展。中小企业信用担保公司经过近几年来的实践,表明了信用担保机构对于改善中小企业的融资环境、帮助中小企业树立信用观念、缓解中小企业融资难等方面都发挥了重要作用,尤其是政策性担保机构作为政府的公共财政资源,更是信用担保行业的中坚力量。另一方面,信用担保的业务内容决定了担保行业属于高风险行业。同时,中小企业信用担保机构自身也面临诸多风险,尤其是中小企业的信用担保风险。在现有的法律法规、金融政策、理论研究相对滞后的情况下,信用担保风险有被进一步放大的趋势。度量中小企业信用担保公司的风险,是中小企业信用担保公司控制自身风险的必要环节,对于促进整个中小企业融资环境的健康发展具有重要的意义。针对中小企业信用担保公司面临的风险管理问题,本文首先分析了我国中小企业融资现状,结合笔者自身的工作的中小企业信用担保公司的情况,分析了四川省中小企业信用担保行业的发展现状。进一步的,对中小企业信用担保公司面临的各种风险进行了剖析。其次,本文引入现代风险的度量计算VaR(Value at Risk)度量中小企业信用担保公司面临的担保风险。将中小企业担保公司的担保业务按照行业进行分类,先计算每个行业担保额的VaR,然后汇总计算多个行业担保额的VaR。其中,针对使用VaR度量担保风险涉及到一些关键的参数,本文参照同类行业的上市公司数据计算得到的参数。最后,利用本文提出的中小企业信用担保公司担保风险的VaR度量方法,以作者工作的担保公司的涉农担保企业为研究对象,进行案例研究,分析了涉农行业的担保业务的特点、经营特点和担保结构等,最后,利用VaR度量担保公司在涉农行业担保风险的VaR度量。研究表明VaR可以为中小企业信用担保机构自身进行风险管理提供量化的参考指标。
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