在居民收入的不断提高、投资理财行为日趋合理以及我国资本市场逐渐成熟的背景下,上市商业银行由于资产规模大、根基深厚、营业能力强,往往能引起投资者的重点关注。但近年来,我国资本市场和金融市场的不断开放,银行业激烈的同业竞争以及利率市场化和金融脱媒等因素影响,以利差为主要盈利的商业银行受到极大冲击。截止2018年末,A股市场中上市银行数量为31家,这些银行股是否还具有投资价值,预期收益能否实现,这是投资者最关注的核心问题。因此对现时代的商业银行进行科学、合理的价值评估并找到适合我国商业银行价值评估模型就显得至关重要。通过对商业银行内在价值评估,一方面正式回答了那些对商业银行是否还具有投资价值的投资者疑惑,帮助他们找到正确的股票判断方法并形成理性的投资意识;另一方面帮助商业银行管理者找到内在价值驱动因素,以便有目的性地制定未来发展策略,确定正确的经营方向,进而提升商业银行内在价值。在文献研究的基础上从业务模式、资产负债结构、风险和监管等方面,分析和总结商业银行具有的特殊性以及对价值评估的影响,阐述了市场法、成本法、收益法和期权法对于商业银行价值评估的局限性,因而引入剩余收益模型。文中对剩余收益模型基本形式进行介绍,在明确预测期内引入改进后的杜邦财务分析体系并结合商业银行特殊性和影响内在价值的因素,对模型中销售收入、销售净利率进行修正来测算商业银行的剩余收益,同时运用动态NS模型测算出动态的无风险报酬率,使得收益率的确定更加符合市场的动态变化。本研究还借鉴了包含风险因子的三阶段剩余收益模型,建立了明确预测期后的价值评估与明确预测期内财务数据的联系,解决了明确预测期后数据难以预测以及无穷项多项式求和难以计算的问题,增强了明确预测期后企业价值测算的准确性。将改进的剩余收益模型加以实际运用。以中国招商银行作为案例,从内在价值影响因素入手,利用剩余收益模型计算2018年12月28日招商银行内在价值,与实际股价进行比较,进而判断出其价值是否被低估。根据上述计算结果得出评估结论,市场未能反映出招商银行真实价值,其价值被严重低估,未来仍有较强的剩余收益,具有长期投资价值,建议投资者购入,同时对招商银行管理者和银行股投资者提出建议。整个过程有其合理性也有不足之处,期待学者继续改进。