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IPO首日超额收益是资本市场存在的一种异常现象。在近几十年的研究中，学者们提出了以信息不对称理论为主的各种解释。由于中国金融市场的成熟度和开放性不高等原因，这些经典解释在中国的适用性被削弱，因此需要通过定量方法来确定影响中国市场的因素。
本文首先介绍了研究的背景与意义、研究方法和基本结构等，然后对经典的IPO抑价以及定价理论进行介绍与解释。介绍了结合经典理论及中国特殊的金融市场环境来解释我国的IPO首日超额收益，以2006-2007年3月间的90家A股IPO公司为样本，采用横截面回归分析法来分析各种因素对抑价率的影响程度，发现资金推动、公司资质和国际金融市场是影响IPO抑价的主要因素。
本文的研究表明，要使IPO首日超额收益合理化，政府必须在市场监管、完善制度、加快市场供应等方面开展更多的工作，从而提高发行定价的市场化程度，合理降低IP0首日超额收益。最后本文相应在这几方面提出若干政策建议。