我国上市公司投资效率低下的问题长期存在,而已有研究的成果均表明代理成本是导致公司发生过度投资或投资不足的重要原因。有许多学者已经指出提高公司治理水平可以有效降低代理成本,减少非效率投资行为的发生。由于目前内部控制的相关研究在我国成为学者们越来越关注的热点,因此本文将内部控制、代理成本与非效率投资三者放入同一个分析框架中,并将内部控制视为公司治理机制的一部分,研究内部控制是否能通过减少两类代理成本这一路径来抑制公司的非效率投资行为。　　本文以我国沪市A股上市公司2010-2012年的数据为样本,基于内部控制的五个目标,建立了由17个指标组成的内部控制质量综合评价体系,并采用主成分分析法计算出每个样本公司的内部控制质量综合得分,实证验证了内部控制质量影响公司非效率投资行为的中介路径。　　本文的研究结果表明,提高内部控制质量可以有效地抑制上市公司过度投资行为的发生,降低两类代理成本,内部控制发挥了应有的治理作用。而内部控制质量对上市公司投资不足行为没有发挥出显著的抑制作用。代理成本的确存在中介传导效应,在过度投资样本中,第一类代理成本的中介效应显著。因此高质量的内部控制可以通过降低股东与管理层的代理成本进而抑制公司过度投资行为,提高公司的投资效率。