房地产业已成为国民经济新的增长点和支柱产业，随着近年来全国金融业和房地产业的迅猛发展，同时我国加入WTO，我们将面临国外房地产企业更直接更激烈的竞争，而主要的竞争将来自房地产金融手段的创新和未来新型的房地产金融资本市场竞争，因此房地产投资基金的出现是房地产业发展到一定阶段的必然要求。 本文从我国房地产发展的现状出发，提出了通过房地产投资基金，不仅使房地产投资主体多元化，拓宽了房地产的融资渠道，而且，由于投资基金股权结构明晰，投资者对基金公司的投资行为能够有效地监督，提高房地产投资的利用效率，降低房地产开发和建设的盲目性，以及加入WTO后引入国际资本等。 本文首先介绍了房地产业投资基金产生的背景和基本概念，其次论述了房地产投资基金对我国房地产行业和房地产企业发展的重大意义和对投资者的意义，对房地产投资基金的可行性做了初步分析，接着系统介绍了房地产投资基金的类型，分析了其在中国经济背景下的现实可行性，然后对房地产投资基金的具体运作机制和程序包括资金的筹集，公司的组建和资金的退出都进行了较为详细的分析。论文介绍了国外房地产投资基金的主要操作模式——房地产投资信托(REIT)，并借鉴其经验结合国内房地产行业的实际情况提出了中国房地产投资基金运作的可操作模式和投资方向，继而对其中可能产生的风险和困难进行分析，并相应提出化解风险的方案和对策，文章分析了中国房地产投资基金的发展瓶颈，对目前亟待解决的关键问题提出建议，最后对房地产投资基金的前景作了展望。