期权的风险测度问题,一直以来是金融领域的热点研究问题,我国于2015年2月初的时候开始上市交易上证50ETF期权,作为国内首个期权类交易品种,结束了我国资本市场上期权类交易长期空缺的时期,标志着我国真正意义上的期权交易的开始。从全球期权推出来看,期权的推出是资本市场走向成熟的标志,然而期权作为一种金融衍生品,本身也可以视作一种资产进行配置,由于其拥有较高的杠杆,使得投资者投资这一金融工具面临较大的市场风险,那么研究期权的市场风险度量问题将有利于投资者对其进行风险管理和控制。本文的重点是探讨极值理论角度下上证50ETF期权的交易风险测度问题,将极值理论引入到我国上证50ETF期权的风险测度当中,并进行实证分析,这在目前尚属首例。本文首先对目前国内外关于期权风险测度的主要方法进行了梳理,分析了各种方法的不足之处,并在前人的基础之上,对期权测度的DGT方法略作改进,以期达到更加贴合实际,在此基础之上引入了极值理论的两种分布即广义极值和广义帕累托分布,从动态VaR的角度对我国上证50ETF期权的风险进行实证测度,期间推导了极值分布下期权风险值VaR的计算方法、运用拟极大似然估计对适用于期权的波动进行了估计,文章最后,将极值分布下的估算出的期权VaR值与其它常用方法下的VaR值在Kupiec法和均方误差法下进行了有效性检验。实证结果表明,基于极值理论的动态期权风险测度VaR方法,在高分位水平下的准确性要高于其它常用方法的期权VaR,能够更好地刻画期权的市场风险,特别地,广义极值分布在低分位水平下,仍有低估风险值的可能,但在高分位水平下,能够取得很好的测度效果,而广义帕累托分布则明显优于其它方法下的VaR风险。