经过20多年的改革，我国利率市场化程度在不断提高，但目前存贷款利率仍然由货币当局控制(存款控制上限，贷款控制下限)。在分析利率市场化这一问题时，以往文献从金融与经济发展关系的角度加以分析。本文则着重从货币政策实施的效率角度分析利率市场化改革。本文的主要结论是： 　　(1)我国与西方发达国家不同，西方国家有完备的金融市场，货币政策大部分通过货币市场加以传导。在我国货币市场规模小、不发达，国有企业对利率变动的弹性小，银行信贷是货币政策传导的主要渠道。 　　(2)贷款利率长期脱离市场利率将引起银行信贷转化为M1的能力下降。(3)利率控制减少了社会总投资，降低了投资效率，而且对不同企业的影响强度不同。本文的政策建议是不断推进利率市场化改革，从而提高我国货币政策的效率。 　　本文包括五个部分：引言、利率市场化的必要性及历史回顾、存贷款利率市场化与货币政策传导、利率控制下货币政策的微观效率和我国利率市场化的条件分析及政策建议。