房地产行业作为资金密集型行业,在国内发展以来一直秉承着“囤地-开发-建设-出售”的全产业链重资产模式。这种模式在土地增值空间大的房地产“黄金时代”,给我国房地产企业带来了巨额的利润。然而近年来随着国家对房价的抑制和限购限贷政策不断调控,房地产企业在融资、土地资源储备和销售运营等方面存在停滞不前的情况,企业的资产负债率、现金流和利润率都呈现不同程度的下行迹象。当前,我国的房地产市场正呈现:土地成本持续走高、需求增长速度放缓、市场竞争愈加激烈、产品同质化严重、政府宏观调控政策频繁收紧的景象,因此,当企业所持资产的增值不足以弥补资本成本时,轻资产运营模式则为房地产企业提供了更合适的发展道路。本文首先介绍研究背景及意义,总结梳理重资产和轻资产运营模式的概念和特征,结合重资产运营与轻资产运营模式的差异进行分析,对轻资产运营的典型案例进行详细剖析;然后,结合中信地产公司的发展历程,在重资产运营模式下的盈利业务逐渐紧缩,运营业绩下滑的发展现状,公司面临激烈的市场竞争,以及国家宏观调控政策下,面临着负债率较高、收益率下降和现金流压力增大的问题;再次,由国内房地产行业目前的发展状况、运营困境和未来发展趋势,切入到中信地产公司的资产运营模式,分析其市场环境的竞争优势,在轻资产转型后可达到降低企业开发风险、减少资金压力和促进可持续发展的预期分析;最后,对中信地产公司转型轻资产运营模式的选择、效果进行预评价,以及转型轻资产的策略建议得出以下结论:(1)转型轻资产模式能摆脱重资产投入;(2)轻资产运营的开发模式能弱化土地依赖性;(3)轻资产运营可提升企业盈利能力;(4)轻资产模式可分散企业融资风险。