资金是企业赖以生存的基础,是企业发展壮大的支撑,融资是为了解决企业扩大规模或项目投资时资金不足的问题。企业进行财务管理是为了合理分配资源,为企业经营做好准备,而融资则是财务管理的重要部分,帮助企业做出正确的融资方式选择是财务管理核心。融资方式的差异带给企业资本结构和资本成本的差异,对企业未来经营风险埋下隐患。所以,融资问题一直是理论界和企业界讨论的核心。中国经济发展日新月异,企业融资环境也在不断变化,企业面对的融资环境也愈加复杂。面对如此困境,如何选择最优融资方式?怎样选择适合企业自身的融资方式?都是我们急需解决的问题。本文选用的外部融资环境包括经济增长(GDP)、通货膨胀(CPI)、货币供应量(M2)、信贷规模等因素作为解释变量,控制变量则选择企业内部变量:企业规模(总资产或其对数)、资本结构(资产负债率)、自由现金流量(自由现金流量=税后利润折旧-资本性支出-营运资本增加)、清算价值比率等,将这些因素引入多元Logit模型,以每种融资方式为参考对象进行回归分析。本文以MM理论、权衡理论、优序融资理论为基础分析外部融资环境因素对企业融资方式选择的影响。同时我们还介绍了金融深化理论。金融理论可以帮助我们更好的分析金融环境变化对企业融资的影响,有利于我们分析融资方式选择决策的判断。本文主要采用实证研究,加以规范研究和文献归纳法,从外部融资环境因素为切入点,通过建立模型,进行回归分析,探究外部融资环境对企业融资方式偏好的影响。本文的研究结论有以下几点:1、宏观经济环境中的总量指标对企业融资方式选择存在显著影响;2、信贷市场的货币指标代表货币供应量与利率对企业融资方式选择有显著性影响;3、信贷市场的货币类代表因素信贷规模和货币供应量对于银行贷款融资方式和债券融资方式的选择之间不存在显著影响;4、我国服务业企业并没有体现出股权融资偏好。