中国证监会曾指出,保险公司、社保基金、企业年金等其他类型机构投资者参与股票市场份额不足,与成熟市场相比,养老金制度发展滞后,不利于我国资本市场的机构化进程建设,难以提高我国资本市场的效率。同时提出未来将大力发展机构投资者,推动社保基金等长期资金更大程度地投入资本市场。与此同时,全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示全国社保基金将提高入市比例,到2010年底将提高国内股票投资占总资产的比例至30%。截止2008’年底,全国养老保险基金收入9740.2亿元,其30%约3000亿元,如此庞大的资金进入股市,势必对国内的资金市场产生巨大的影响。我国当前资本市场还很不完善,股权结构二元化,缺乏套期保值的衍生工具和做空机制,无论是从制度,还是法律法规方面,都没有建立一个成熟完整的体系。虽然近年来针对资本市场的改革正如火如荼的进行着,但研究如何监管养老基金在我国高速发展的资本市场上的投资,在确保“养命钱”的安全的前提下,实现养老基金的保值和增值促进养老基金和资本市场的良行发展,是非常具有现实意义的问题。论文从养老保险基金的现状出发,通过查阅相关文献,找出养老保险基金投资运营过程中存在的问题,并对此进行分析,为后面的决策依据提供理论支持。通过对养老保险基金对资本市场的影响效应分析,得出养老保险基金的积极影响与消极影响,对养老保险基金在资本市场上的投资策略进行了实证分析,最后提出对策建议。通过文献研究、实证研究、描述性研究和定性与定量分析相结合的方法,论文得出以下结论:机构投资者参与股票市场份额不足,与成熟市场相比,养老金制度发展滞后,不利于我国资本市场的机构化进程建设,难以提高我国资本市场的效率。因此要加强管理,对养老保险基金的投资步伐进行控制;制定优惠政策,提高养老保险基金收益;提供多种投资工具,为养老金增加投资渠道。此外拓宽养老保险基金的投资渠道,实现多元化投资,加快社会保险立法步伐,制定高位阶的社会保险法律不仅是建设中国特色社会主义法律体系的重要任务之一,而且已经成为完成社会保障制度改革的必要条件及构建和谐社会的当务之急。