2018年全年,我国债券市场频繁发生违约事件,128只债券违约,涉及企业52家,违约金额890.88亿元,永泰能源处于债券违约的浪潮中。2018年7月,永泰能源发行的“17永泰能源CP004”未能按时兑付,构成实质违约,随后多笔债务接连违约持续至今,且有进一步扩大趋势。截至2018年12月31日,永泰能源及其集团公司共有14只债券违约,违约金额162.57亿元,占2018年我国债券市场全年违约金额的近20%。永泰能源债券违约是一个在供给侧结构性改革与社会融资规模增速降低的背景下,资源型企业为寻求业务转型实行多元化战略和激进的融资策略,并由此陷入财务困境、发生债券违约的典型案例,对于该案例的研究具有现实意义。本文以此次违约事件作为研究案例,通过广泛搜集国内外相关研究资料,分析企业战略、财务数据,深入探究此次违约事件的原因及启示。本文首先在阐述公司债券及违约风险、公司多元化经营战略的国内外相关研究现状的基础上,描述永泰能源基本情况、公司的三次业务转型和目前的财务困境,并对债券违约的过程、结果和后续处理进行梳理。其次,本文重点从公司多元化战略、融资策略、公司治理等方面分析永泰能源债券违约的原因。本文认为长期实施的多元化扩张战略、激进的融资策略使永泰能源面临较大的财务风险,大股东频繁的股权质押行为与高质押率加剧财务危机发生的可能性,而公司治理未能实现有效风险防控,使得财务风险逐年累积。最后,通过对永泰能源债券违约案例的研究,本文认为企业应当实施适度多元化战略,重点发展核心竞争力业务,增强企业内源融资能力,制定与公司战略相匹配的融资进度与结构,同时进一步强化公司治理与风险控制能力,从而有效防范财务风险,保持良好的发展态势。希望本案例的研究能够对企业学习在实行多元化发展战略的过程中如何制定战略、合理融资、治理公司,防范财务风险,避免违约事件的发生起到借鉴意义。