从混合所有制改革提出并发展至今,不再仅着眼于国有企业的改革,而更倾向于基于我国国情下促进不同所有制资本的交叉持股和相互融合。十八届三中全会提出的逆向混改,更是从政策导向层面助力实现不同所有制资本间的共同发展和有效制衡。然而,逆向混改过程中,如何有效利用好国有资本的优势,从而促进民营企业的高质量发展,是当前逆向混改的重点探讨方向。鉴于此,本文结合环能科技在2018年引入国有资本的案例,围绕“逆向混改的动因及成效”这一研究主题,首先对逆向混改涉及的相关概念进行界定和理论基础阐述;紧接着,梳理了股权结构与公司治理的关系影响、混合所有制改革的正向改革和逆向改革的动因及绩效的相关国内外文献,并进行总结;接着,结合环能科技引入中建集团国有资本这一案例,剖析环能科技进行逆向混改的动因,解析其参与逆向混改的过程,并从短期市场绩效、长期财务绩效和长期非财务绩效等方面分析了环能科技实施逆向混改后的成效。案例研究的结果表明,国有资本背书帮助环能科技摆脱了困境、混改后股权相互制衡增强了决策科学性、引入国有资本后协同效应的发挥逐步实现环能科技的预定战略目标。本文的研究启示如下:第一,对民营企业方参与逆向混改时要考虑自身长远战略目标,不盲目跟风求援解燃眉之困。第二,国企方参与逆向混改时在保护自身利益时需要适度参与,除了在资金上的援助外,还需给予民营企业经验借鉴和发展平台。第三,政府层面则需要把控国有资产有效运行和维持相关政策的可延续性。