【摘 要】
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在我国经济发展中,种业公司是十分重要的组成部分,我国种业上市公司在众多涉农企业中名列前茅,但是种业上市企业始终面临着诸多困境,最典型的便是融资方面的困境,对于种业上市公司而言,融资渠道不畅是其发展的重要瓶颈。企业的融资结构反映了企业资产与负债规模和数量多少的比例,一个企业能够正常地运营,拥有健全的融资结构是非常重要的。它代表着企业相关利益者权利义务的关系,对提高企业价值完善企业治理起着重要作用。从
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在我国经济发展中,种业公司是十分重要的组成部分,我国种业上市公司在众多涉农企业中名列前茅,但是种业上市企业始终面临着诸多困境,最典型的便是融资方面的困境,对于种业上市公司而言,融资渠道不畅是其发展的重要瓶颈。企业的融资结构反映了企业资产与负债规模和数量多少的比例,一个企业能够正常地运营,拥有健全的融资结构是非常重要的。它代表着企业相关利益者权利义务的关系,对提高企业价值完善企业治理起着重要作用。从客观上说,融资结构与经营绩效之间的关系的相关理论研究已经十分成熟,这些研究视角各有不同,切入点也有所差异。不过,对中国种业上市公司的融资结构进行研究的很少,也并未针对融资结构对经营绩效的影响程度展开定量分析。本文正是基于该背景进行研究的。本文以我国种业上市的丰乐种业、隆平高科、登海种业等八家公司为研究对象,并选取2012年至2018年的相关数据,对这八家公司的融资结构与经营绩效的关系进行实证研究。具体而言,本文基于融资结构以及经营绩效理论,从债权融资率、内部融资率和股权融资率三方面研究融资结构对种业上市公司经营绩效的影响;集中选取了六个指标,将其纳入融资结构指标体系内,分别为:资产负债率、银行借款融资率、商业信用融资率、折旧融资率、留存收益融资率、股权融资率;在财报数据中选择净资产收益率、总资产净利率作为经营绩效指标。经过研究得出的主要结论有:(1)种业上市公司融资形式单一,盈利水平相对较低,企业绩效会受到内源融资的积极影响作用;(2)股权集中度并未表现出对经营绩效的显著影响;(3)债务融资中银行借款融资率与种业上市公司经营绩效影响呈现负相关关系,企业绩效会受到银行借款融资的消极影响;综合分析,之所以会出现这种情况,主要原因有两方面,分别为:种业上市公司盲目扩张、“背农”现象,同时通过多元回归分析以及当前种业上市公司存在的一些问题,对种业上市公司的发展提出了优化资本结构、提高经营绩效的对策,从而使得种业上市公司更好更快更优地发展,推动我国种业事业的积极发展。
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