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随着越来越多的企业在香港和大陆两地上市，A股和H股之间的关系再度成为讨论热点。人们根据大陆和香港两地市场属于分割市场提出了诸多建议，但以往文献对两个市场联动关系的变化和股价调整速度研究较少。本文希望能对此进行检验，并详细考察A股和H股市场的联动关系，量化股票价格调整速度，并分析其影响因素。
本文利用VAR模型、Granger因果检验、协整检验、回归误差修正模型和Dimsonβ回归对同时在大陆和香港两地上市的公司和两个市场的主要指数进行了实证研究，得出以下几个结论：
(1)中国资本市场特别是A股市场的开放对于A-H股股价联动性产生了实质影响，提高了A股市场的国际化水平、成熟度和定价公信力，对于中国资本市场的开放战略具有一定的支持作用；
(2)通过实证研究，A股的股票调整速度对大市值公司比较敏感，投资者对大公司的关注比较多，信息传导较快。而H股的股价调整速度受换手率的影响较大，与市场的投资热情关系密切。
(3)对于股票调整速度，A股市场存在对信息的不平衡反应，对好消息的反应要快于坏消息。而H股市场没有明显的这种现象。