人民币汇率预期及走向对我国贸易发展、经济增长影响重大。如何改革我国的汇率制度,确保汇率形成机制改革为我国的对外贸易发展、经济增长及社会就业服务,必须明确三个方面问题:一是要准确把握人民币汇率波动的各种影响因素。二是明确汇率波动对我国进出口、企业盈利及社会就业的影响。三是分析和测算我国能够承受多大的汇率升值幅度,或人民币适度均衡汇率水平。本文运用国际金融、国际贸易等理论及计量经济学方法对上述问题进行研究,力求在实现理论创新的前提下,为下一步我国汇率制度改革提供理论依据和政策建议。本文通过综合分析,认为人民币升值是我国贸易条件改善、经济实力增强的外在表现,“人民币升值论”则是部分国际政治因素在作祟,另外,投机性因素和对人民币汇率的非理性判断也起了推波助澜的作用。从深层次原因看,人民币升值是高储蓄率、不尽合理的收入分配体制及经济增长对外资过分依赖导致的结果,这些问题的解决是一个长期、复杂的过程,同时也是实体经济进行自我校正的过程。实际有效汇率和名义汇率升值对我国出口总额增长存在显著的抑制作用,但汇率预期和汇率改革短期内促进了我国出口总额的增加。实际有效汇率和名义汇率升值带来的成本下降效应并没有刺激进口增加,反而导致进口下降,出现这种反常现象的根源在于我国的贸易政策和经济性质,市场主体对汇率变动反映迟钝,企业科研创新水平提高,进口替代能力增强,进口需求下降。出口企业利润受人民币汇率升值的负面影响十分显著,企业就业对实际有效汇率变动反应较敏感,但受名义汇率变动的影响不显著,这既与我国长期供大于求的劳动力市场结构有关,也与投资增长过快,对劳动力需求持续增加存在强相关性。目前国际上缺乏一种计算均衡汇率水平的权威方法,人民币汇率低估水平没有定论,本文经过测算认为,1994年以来人民币适度均衡汇率经历了三个波动周期,2003年以后,适度均衡汇率呈现整体上升。总体来看,有助于我国经济持续健康增长的均衡汇率水平应该保持在6-7之间。与名义汇率相比,目前人民币汇率水平确实存在一定程度的低估。人民币汇率高估会对我国企业出口、利润及就业产生一定的负面影响,但人为阻碍或延缓实际汇率升值也会带来高昂经济成本。在国际金融危机背景下,我国应以保持人民币汇率稳定为主,避免盲目升值,损害经济增长和社会就业。而且从国际经验看,即使一个国家汇率偏离均衡水平幅度较大,向均衡汇率水平靠拢往往不是一蹴而就,而是需要一个较长的调整过程。