房地产行业在以往被认为是“暴利”行业,然而现在房地产行业已经逐渐从“黄金时代”进入了“白金时代”。自2010年起,国家不断加紧对房地产行业的宏观调控,从2010年的“国十条”、“国十一条”,到2016年的最严新政,再到如今房地产行业已经完全进入了“五限”时代。2019年7月30日政治局会议再次重申了2016年对房地产的定位。随之而来的是房地产税改革、土地成交价格的不断上升。尽管宏观调控缩紧,但是进入房地产行业的企业数量却一直在不断增加,进入的企业质量更高,导致竞争也愈加激烈。同时并购热潮也使得行业集中度不断提升,中小房地产企业的生存压力不断增加。为了寻找生存空间,大量的房地产企业选择实施多元化战略。在我国,像大型房地产巨头诸如万科、万达等企业实施多元化战略后使企业价值得到了进一步提升,然而更多的企业实施多元化战略后陷入了各种危机。尤其是对于中小型企业,多元化战略是否真正适合,如果实施风险又会有哪些,又该如何去控制。在多元化战略的研究中,学者大多采取了大样本进行宏观分析,却很少有具体的案例研究。而在这少数的案例研究中,研究对象也是集中在万科,万达等巨头房地产企业。相较于这些龙头房地产企业,中小型房地产企业所拥有的资源是完全不同的,本案例将对以往的案例研究做一个有利补充,选择HYZB一家中小型房地产企业作为研究对象。本文首先对于多元化战略的相关国内外文献以及所涉及的多元化动因以及风险的相关理论进行一个梳理和总结,然后在此基础上进行后文的案例分析。案例部分主要是分析HYZB所处的行业环境、投资活动、筹资活动、经营活动,识别出其在多元化战略下面临的风险。对于HYZB,其风险主要是盲目投资的风险、公司治理风险、偿债风险以及主业受损风险。针对这些风险,本文结合宏观环境提出了相应的风险控制对策。针对盲目性投资风险,企业注重投资可行性分析以及选择合适的多元化类型和节奏。对于公司治理风险,HYZB应提高股权变更风险意识、加强关联交易管控、控制股票质押率。面对偿债风险,HYZB应建立完善的财务预算和内部控制体系进行事前以及事中的控制以及完备的应对和处置机制。对于主业受损的风险,HYZB应根据自己的优势培养核心竞争力,寻找突破点,将主业继续发展起来。同时将不良资产进行剥离,优化资源配置,调整业务组合。