国内文献对于宏观经济波动和产能过剩的研究一般相互独立,但是考虑到二者之间的密切关联,为了更加深入地寻找和分析产能过剩的形成原因以及在中国宏观经济波动中扮演的角色,本文将产能利用率加入实际商业周期(RBC)模型,作为厂商生产决策的一个内生变量,在动态随机一般均衡(DSGE)框架下分别讨论外生技术冲击、政府支出冲击以及政策性补贴冲击对宏观经济波动的影响程度。模型的数值模拟结果较好地捕捉了实际经济中各主要变量的波动情况以及与总产出的协同效应,特别是对于总产出、资本存量和居民消费波动的解释力度都达到90%左右；方差分解结果表明,外生技术冲击和政策性补贴冲击是宏观经济各主要变量和产能利用率波动的主要原因,政府支出冲击的影响力度较小,但是持续时间较长；通过脉冲响应函数图的政策实验可以发现,外生技术冲击和政策性补贴冲击在短期内会提高产能利用率,但是随后会造成长期的产能过剩现象,政府支出冲击并不是产能过剩的成因之一。为了缓解和解决目前中国经济波动中产能过剩的顽疾,应该在财税体制、政府管理、土地制度、金融信贷体制以及投资体制等方面进一步深化改革,从动机和主要方式两个角度解决地方政府干预微观经济行为从而导致产能过剩和经济波动的现状。