【摘 要】
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在创业板的退市制度被炒得沸沸扬扬的股票市场上,一个隐藏于创业板背后的关于信用风险评估的问题被重新提出,放在了人们的视线范围内,怎样能有效的预测创业板的信用风险,使投
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在创业板的退市制度被炒得沸沸扬扬的股票市场上,一个隐藏于创业板背后的关于信用风险评估的问题被重新提出,放在了人们的视线范围内,怎样能有效的预测创业板的信用风险,使投资者利益免于遭受严重损失,又成为当今业界讨论的一个热点话题。本文首先对包括Credit Metrics模型、KMV模型、Credit Risk+模型、Credit Portfolio View在内的多种著名的信用风险评估方法进行了对比,在此基础上分析指出,KMV模型更适应于我国创业板上市公司的信用风险评估。因此,本文选取了创业板前四批上市的50家上市公司两年的股票市场价格(2010年和2011)作为样本数据,基于银行的视角,利用KMV模型信用风险评估方法,结合MATLAB编程计算得出违约距离DD。根据计算结果可以看出违约距离DD在逐年增大,结论显示在短短的两年上市期间,创业板上市公司的信用风险己经呈现出比较显著的下降趋势。本文的研究意义在于,针对我国创业板市场的现实问题,首次运用KMV模型对创业板的信用风险进行了评估,并在对比分析多家上市公司两年违约距离DD的基础上,具体分析了创业板信用风险的变化趋势及其形成原因,为投资者和监管当局提供了参考。
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