随着经济的发展,企业想要快速扩大经营规模,仅仅靠自身日常生产经营的资金不足以满足企业发展的需求,融资是企业获得资金的一个重要途径,根据企业自身发展情况选择合适的融资方式是保证企业可持续发展的前提。目前,市场上的融资方式多种多样,企业可选择的范围也比较广,可转换债券作为一种新型的融资工具,不仅有债券的性质还有股票的看涨期权,而且可转换债券的条款设计也比较灵活,利率比较低,投资者还可以在转股期内由债权人转换为股东,实现身份的转变,对于投资者来说可转换债券属于风险有限但收益无限的投资,在一定程度上降低了投资者的投资风险,满足了投资者追求利益最大化的需求,所以可转换债券是目前比较受欢迎的融资方式,市场上的投资者也对可转换债券较为关注。再加上2017年证监会出台的再融资政策对定向增发等股权融资进行了限制,上市公司较难满足新规下定向增发增及配股的发行要求,所以无法通过定增及配股等方式来进行融资,而可转换债券不受这一政策的限制,所以在2017年新规发布后,发行可转换债券的上市公司数量激增,募集资金的规模也大幅上升,可转换债券一跃成为市场上最受欢迎的融资工具。目前我国对可转换债券的研究主要集中在对定价模型和发行条款的实证研究,关于企业发行可转换债券的案例研究较少,而针对医药行业发行可转换债券的融资绩效的案例分析更是少之又少,医药行业的发展与民生息息相关,所以,研究医药行业的可转换债券融资效果具有重要的意义。本文综合使用案例研究法、文献研究法和事件研究法对同仁堂可转换债券融资的案例进行研究。同仁堂作为中医药行业的百年老字号,至今已有三百多年的历史,从以前的小作坊到现在的集团公司,从以前的纯手工制药到现在的现代化自动化制药工艺,同仁堂已发展成为国际化、现代化的大型医药制造企业。本文首先梳理了国内外文献对可转换债券发行的动因、市场反应及融资效果方面的研究,并介绍了可转换债券的涵义和相关理论;其次对同仁堂股份有限公司发行可转换债券的案例概况作简要介绍,包括同仁堂股份有限公司的基本信息、可转换债券发行的动因以及同仁堂可转换债券的条款介绍、投资的项目情况和转股情况。然后对发行可转换债券的融资成本、财务绩效、对股东权益的影响以及市场反应四个方面来分析发行可转换债券对同仁堂产生的影响,最后对此次同仁堂发行可转换债券的影响进行总结。本文通过分析同仁堂股份有限公司发行可转换债券得到以下结论:第一,通过发行可转换债券来进行融资的融资成本经测算虽然比普通债券要高,但相对还是控制在较合适的范围内,并且可转换债券的发行还增加了企业的流动资金;第二,发行可转换债券后,充分利用了财务杠杠效应,提高了企业的偿债能力,优化了企业的资本结构,降低了企业的财务风险;第三,在可转换债券公告的事件窗口期内,累计超额收益率是负数,说明短期内对企业的财富造成了一定的损失;第四,可转换债券的发行及后续转股,延缓了股权的稀释,对公司的股权结构也起到了一定的优化作用。最后结合本文的分析得出了结论和启示,希望对今后准备发行可转换债券的公司有值得参考和借鉴的地方。