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证券市场是一个市场经济国家重要的资金筹措场所,它为一国经济发展提供持续稳定的资金支持,是除金融机构以外,是企业发展募集所需资金的另一个重要渠道;通过证券交易价格的变化,引导投资者资金的投资方向,加快资金的流转速度,进而提高资金使用效率,优化资本在经济的各个领域间的配置。因此,证券市场也是一国经济运行状况的“晴雨表”。同时我们也不能否认,证券市场是一个具有高度风险的投资场所,由于受到国内外政治、经济及上市公司生产经营效益等诸多因素的共同影响,任何一个领域发生变化都会引起证券价格的波动,具有明显的易发、联动及破坏性等特点,每一次危机的爆发都严重地阻碍了相关国家经济的增长,所造成的影响也早已从一国范围扩大到全球范围,深刻地影响着人类经济社会的进步。近年来,全球一件件金融证券市场危机事件警示着我们,完善证券市场风险防范机制刻不容缓,这是保障我国证券市场持续、稳定、健康发展的重要机制措施。
本文从证券市场风险基本内涵及特征入手,通过分析证券市场风险类别和形成因素,深入研究中国证券市场风险特点和形成原因,查找目前中国证券市场风险防范领域所面临的问题,并从证券市场风险监管制度、监管机构设置、风险预警模型选择、风险防范政策制定等方面对我国证券市场风险防范机制展开研究。通过借鉴国外证券市场成熟的管理经验和做法,提出应从以下几个方面综合设计:一是要明确证券市场风险预警机制的根本出发点,就是最大程度保护广大投资者利益,特别是现阶段中国证券市场以中小投资者为主,其利益是否能够得到有效保护,将关系到证券市场持续稳定的发展和社会的稳定。二是要建立风险预警制度框架体系,明确风险预警的管理模式、机构设置及管理目标,为预警工作顺利实施奠定制度基础。三是结合中国国情,选择符合中国证券市场特征的风险预警模型,提高风险预警信息的质量和水平。四是要选择敏感性、代表性、可测性都比较显著的风险预警指标,才能确保风险预警机制在现实环境中的可操作性,全面真实反映出证券市场的运行情况。五是建立风险信息收集、分析、发布平台,提高风险监管效率和管理水平。六是充分发挥证券市场风险预警信息平台优势,加强对投资者风险教育,提高广大投资者的风险防范意识。只有综合考虑上述因素,才能确保证券市场风险预警机制充分发挥动态监测、信息及时传导、风险预警的积极作用,实现对我国证券市场宏观风险的有效预警,及时向广大证券投资者揭示市场风险程度,增强广大投资者风险防范能力,促进中国证券市场持续、健康、稳步发展。促进我国证券市场长期稳定发展。