股票回购是指上市公司利用盈余所得后积累的自有资金或举债融资,通过一定的法律程序和有效途径,从证券市场购回本公司已发行在外的一定数额普通股股票的行为。如今,股票回购已成为成熟资本市场上一种有效的资本运作方式。我国股票回购规则确立于1993年颁布的《中华人民共和国公司法》第一百四十九条,随后于2005年、2018年进行了两次修改。目前,我国股票回购制度建设渐趋完善,已成为我国证券市场的基本制度。我国证监会于2018年9月修订股票回购规则,引发上市公司一股股票回购热潮,在此背景下研究股票回购对股价的波动性影响意义重大。本文主要采用事件研究法和多期双重差分法研究股票回购对股价的影响。以2018年9月6日至2019年6月30日期间沪深A股市场上实施股票回购的上市公司最新数据为样本。首先,分别以董事会决议公告日、回购报告书公告日及首次回购公告日为事件日,通过事件研究法实证分析得出以董事会决议公告日为事件日,股价正向效应最显著的结论。其次,以董事会决议公告日作为研究样本进入处理期的时间节点,采用多期双重差分法研究股票回购对股票价格波动性的影响效果,实证结果显示,股票回购对股票价格波动具有正向作用,且被解释变量在1%的统计水平显著。但波动幅度较小,持续时间较短。最后经过稳健性检验,发现双重差分结果依然成立。