2005年7月21日,中国人民银行宣布实行人民币汇率制度改革,实施“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。汇改后人民币汇率波动幅度逐步增强,2014年3月15日,央行宣布将汇率波动幅度扩大到2%,引发了学术界对我国货币政策与汇率政策的新思考。国内外学者主要研究货币政策的有效性和独立性的变动,而较少研究二者之间是否存在互动关系,基于此本文对我国货币政策与汇率政策联动效应进行研究。此研究对实现内外部均衡和保持国内经济稳定、健康、可持续发展具有较大的理论意义和现实意义。在货币政策与汇率政策现状分析、相关理论介绍和机理分析的基础上,本文以汇改后的月度数据为样本,利用协整检验、格兰杰因果关系检验和脉冲响应分析对我国货币政策与汇率政策联动效应进行实证分析。结果表明:(1)协整关系检验表明,货币政策与汇率政策具有长期均衡关系。汇率与货币供应量呈负相关,与利率呈正相关。(2)货币政策与汇率政策具有联动性,但只有汇率是货币供应量的单向格兰杰原因。这主要因为我国金融市场不完善、汇率与利率未完全实现市场化以及资本市场未完全开放等。之后,在格兰杰因果关系检验的基础上,本文以汇改前后十年的月度数据为样本,运用向量误差修正模型对汇改前后货币供应量与外汇储备的敏感性进行实证研究。结果显示,汇改后,货币供应量对外汇储备的敏感度提高了。因此,我国货币政策与汇率政策联动的敏感度提高了。基于上述研究分析,本文对促进货币政策与汇率政策协调提出了相应的建议。主要包括改善金融市场环境,推进利率汇率市场化和协调政策之间的调控这三个方面。