现金是公司的重要资产,公司需要现金满足日常管理和投资需要,因此公司内部应留有充足的现金,然而现金又是公司收益最低的资产,公司保留过多的现金会造成现金浪费,因此现金决策是公司日常管理中的重要一环。公司要做出最佳的现金决策,就必须全面考虑影响现金持有量的因素。本文即针对此问题进行深入研究。目前关于现金持有量影响因素的理论主要有交易成本理论、权衡理论、优序融资理论、以及代理理论。这些理论从公司层面完善了现金持有量影响因素的理论体系,然而在实证研究方面,针对现金持有量影响因素的研究不同的学者得出的结论不同,因此仍有必要进行深入的研究。本文在总结国内外相关学者成果的基础上,对我国上市公司现金持有量的影响因素分从现金持有的静态和动态角度进行实证检验,采用我国2008年12月31日前已上市且持续经营的A股747家公司数据,分别构建静态模型和动态模型进行研究。具体结论如下：(1)静态模型中,在公司特征层面的影响因素中,现金流量、成长性、现金股利对现金持有量有显著正向的影响,公司规模、财务杠杆、现金替代物、银行债务比例、债务期限结构对现金持有量有显著负向的影响。在公司治理层面的影响因素中,公司的股权集中程度、国有股、经理人持股比例、董事会规模,以及监事会规模对公司现金持有量有显著负向的影响。(2)动态模型中,在公司特征层面的影响因素中,现金流量、成长性、现金股利对现金持有量有显著正向的影响,财务杠杆、现金替代物、银行债务比例、债务期限机构对现金持有量显著负向的影响。在公司治理层面的影响因素中,股权集中程度对现金持有量有显著负向的影响,除此之外的其他影响因素都不显著。另外因变量的滞后量系数显著说明我国上市公司存在着目标现金持有量,但由于存在着调整成本,公司的现金持有量只能进行部分调整,相应的调整速度为0.3257。(3)通过两种模型的对比分析可以发现,现金流量、财务杠杆、成长性、现金替代物、银行债务、现金股利、股权集中程度对现金持有量的影响具有稳定性。对回归系数统计值分析可以得出公司的现金流量、财务杠杆、现金替代物、银行债务以及股权集中程度对现金持有量有着较为重要的影响。从公司特征层面和公司治理层面对比分析可以发现公司特征层面的影响因素更为重要。