全球经济进入“新常态”以来,全球金融资产规模不断扩大,虚拟经济逐步脱离实体经济进行“自我循环”,并对实体经济产生“挤出效应”,二者呈现出明显相背离的特征。当前,中国经济正处于转型升级的关键时期,经济脱实向虚对宏观经济的各项指标均会产生不利影响,因此,深入探寻企业脱虚向实的驱动因素及有效路径,引导金融回归实体经济,实现经济的持续健康发展已经成为了当前研究关注的重点。我国制度背景的一大特色是政府干预,产业政策作为政府为实现经济和社会目标对经济进行干预的重要政策工具,不仅表征着国家和产业未来的重点发展方向,还能够发挥资源配置作用引导资源要素流动,因而能够对微观企业产生深刻影响,但其能否促进企业脱虚向实仍然是一个亟待检验的问题。并且,国家政策能否切实发挥“指挥棒”的作用还需要考虑企业决策者对政策信号的解读和认知。基于此,本文立足于企业脱实向虚这一现实问题,运用理论分析与实证分析相结合的方法,探寻产业政策支持是否会促进企业脱虚向实的经验证据,尤其是探究高管创新意识、政府资源配置手段(政府补助、税收优惠)、银行信贷在其中发挥的传导作用。除此之外,进一步引入公司基本特征和外部环境特征,考虑产业政策支持对企业脱虚向实影响的异质性差异。因此,本文的研究对经济“新常态”下政府通过合理的产业规划来提振实体经济、促进经济增长方式转变,以及如何塑造产业政策实施的良好基础环境具有重要的理论意义与实践意义。本文研究发现:产业政策的支持能够促进企业脱虚向实;而其中高管创新意识、税收优惠、政府补助和银行信贷是产业政策与企业脱虚向实之间的中介变量;进一步研究发现,产业政策支持对企业脱虚向实的促进作用的发挥是有条件依赖的,越是非国有企业,且企业所处环境的市场化程度越高、金融市场越发达、产品市场的竞争程度越高,企业对产业政策的变化越敏感,相应配套的资源支持也越充足,产业政策支持对企业脱虚向实的促进作用越明显。基于以上结论,本文从政府、企业、投资者三个角度提出了相关的政策建议。