作为改革开放的重要基础能源供应,电力生产与经济的发展息息相关,三大产业均离不开电能的强力支持。其中电力行业的上市公司作为资本密集型企业的典型代表,具有投资额巨大、投资项目周期长、收益稳定等特点,因而也具有强烈的融资需求。可转换债券作为一种同时包含股权、债权、期权等性质的混合型融资方式,近年来在国内得到了一定的发展空间。随着2017年2月证监会修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》问世,增发、配股等融资渠道受到了巨大的限制,直接造成可转换债券的发行数量及发行规模出现了泉涌般的增长。上市公司在IPO之后必定会时常面临融资的需求,可转换债券能否取代银行贷款和定向增发等原先较为流行的方式便是论文最为关注的问题。本文主要研究对象四川川投能源股份有限公司是四川省投资集团旗下的一家上市公司,主营电力开发、电力生产经营。2011年3月,川投能源公开发行21亿元可转换债券,用于投资二滩水电站的建设。通过对研究背景,研究目的及意义,研究方法和内容加以说明介绍,从可转债的发行动机和融资效果两个方面阐述相关的理论基础,为后文提供理论支撑。案例分析部分,文章首先对川投能源在发行可转债之前的背景进行简单的介绍,为之后投资水电项目进行铺垫;其次,通过强调二滩水电投资项目的重要性以及公司当时所处的财务状况,分析川投能源选择发行可转债进行融资的动因;紧接着,文章对此次川投转债从发行上市到退市摘牌进行了一个简要的概述;随后利用事件研究法对发行公告日附近的股价进行了分析,以探究发行可转债这一行为是否为公司带来了效益;之后,从投资项目的直接收益以及经济增加值法分析了此次可转债的发行给公司带来的影响,并结合股权结构的角度,讨论川投能源股权结构的变化。文章最后对案例分析的结果进行了总结,得出相关结论与启示。川投能源发行可转换债券作为一种延迟的股权融资方式,减缓了股权稀释的程度。并且,极低的利率和未来转股的特性使得上市公司免于高昂的财务费用,减少陷入财务困境的可能。川投能源公司在发行可转债之后,短期内获取了股价公告效应所带来的超额收益,长期则因投资项目得到了高额的收益。同时,公司的股权结构得到了一定的优化,一股独大程度得以缓解,积极响应了国家混合所有制改革的号召。于此,文章提出建议,由于其频繁的融资需求,同类型上市公司可以考虑通过可转换债券进行融资,并同多种类融资方式结合,实现融资多样化、多渠道化。