七十年代以来,在世界各地高技术产业都得到了超常的发展。高技术产业的发展促使国家的经济结构得以调整,由劳动密集型产业逐渐转变为知识密集型产业。与此同时,高技术项目本身蕴涵着较大的技术风险和市场风险,所以高技术产业的投融资问题也成为政府和理论界广泛关注的问题。通过对于现状研究,我们认为高技术产业发展需要一种可适应周期长的、具有高风险与高收益相伴特性的股权资本为之服务。产业投资基金正是适合高技术产业发展需求的工具。产业投资基金推动高技术项目加快向现实生产力转变,加速高技术研究成果市场化,从而确立高技术产业的主导地位。产业投资基金是为高技术产业服务而创建的一种创新型资本投资。由于高技术产业发展的不同阶段具有不同的投资风险程度和融资要求,所以高技术产业发展的阶段性特征成为产业投资基金投融资模式选择的重要因素。须根据高技术产业发展阶段的特性,有针对地进行投融资模式选择。一个好的产业投资基金的投融资模式有助于该基金发挥其作用,促进和推动高技术产业的发展。完善高技术产业发展阶段的投资风险测度有利于降低产业投资基金的投资风险,提高投资效率。同时,针对高技术产业发展的不同阶段,探索产业投资基金融资机制,有利于促进我国高技术产业发展融资环境的优化和创新。从上述角度切入,本文不失为一种新的尝试,具有较强的理论意义和实践意义。本文以高技术产业发展阶段为视角,研究产业投资基金投融资模式选择。通过对于高技术产业发展三个阶段的风险投资特性和融资需求特性进行分析,来研究产业投资基金的投资模式和融资模式。初步建立了一个从高技术产业发展阶段的角度探讨产业投资基金投融资模式的研究框架,并结合我国的现实情况提出环境分析,以支持产业投资基金在我国的发展。本文首先介绍研究背景,阐述本文的写作目的和思路。继而对于产业投资基金理论和高技术产业发展现状这两方面进行了研究综述。然后,本文基于高技术产业发展阶段的视角,从风险投资机制和融资模式机制探析产业投资基金投融资模式的发展原因和发展价值。随后本文重点介绍产业投资基金投资模式和融资模式,从高技术产业发展机制和动态过程着手,研究产业投资基金的投资模式选择。通过建立风险投资模型,实证分析高技术产业在技术研发阶段、产业化阶段和规模化阶段之间的关联性,从而得出产业投资基金投资高技术产业发展的最优模式。接下来,从高技术产业发展阶段的融资障碍出发,研究产业投资基金融资模式选择。提出以高技术企业的生命周期为基础,建立与其生命周期相匹配的产业投资基金融资模式。同时对高技术企业融资难进行分析,建议产业投资基金在融资模式上的选择不应一刀切,要区分不同发展阶段进行有效融资。最后,本文考察了产业投资基金的运行环境。从人才环境、法律环境、政策环境和文化环境等多方面对高技术产业投资基金的发展提出了政策建议。基于上述理论与经验研究,本论文的结论是根据高技术产业生命周期的不同的特点和风险,提出合理、可行的、与其生命周期相匹配的产业投资基金投融资模式。在投资模式的选择上,产业投资基金应根据高技术产业发展阶段自身系统内部结构的规律性,选择风险程度最低、经济效益最佳的模式进行投资。在融资模式选择上,产业投资基金应根据高技术产业发展的不同阶段进行不同形式的融资选择,具体说在技术研发与种子期应以选择政府为主导的产业投资基金,在产业化阶段应选择以商业银行主导的产业投资基金为主体。最后,本论文对高技术产业投资基金的运行环境提出了政策建议,认为应从完善人才培养机制、促进良好的投资基金文化氛围、建立健全法律法规和规范资本市场的角度出发,促进高技术产业投资基金的制度建设。本论文以高技术产业发展为视角,对产业投资基金投融资模式选择进行了基础性、尝试性的探讨。对于结合中国高技术产业发展实际,促进中国产业投资基金投资和融资模式改善有一定的参考意义。但是,由于本人知识结构的局限和篇幅的限制,本文的研究难免存在疏漏与不足,这有待在今后的研究中进一步深入与完善。