随着我国资本市场的迅速发展和企业并购活动的持续增长,导致并购的产物商誉从2009年不足千亿增长到2018年最高约1.45万亿,十年时间增长了近15倍,尤其是从2014年开始,资本市场火热企业并购活动井喷,商誉出现爆发式增长,连续三年增速超过50%。在所有行业类别中传媒行业的商誉规模最大,2014-2016年我国在政策上鼓励文化传播和创新,且在“牛市”的催动下,传媒行业加速了并购活动,由于其属于轻资产行业,并购多伴随着高估值、高溢价,高业绩承诺,最终导致商誉急速增长。但在2017年-2018年间,大量上市公司的并购标的业绩承诺期到期,伴随经济下行、资本市场震荡、政策趋严,并购标的经营情况出现恶化,业绩承诺无法完成,出现了许多上市公司在一年内大幅计提商誉减值的情况,导致股价大幅下降,影响会计信息质量,严重损害中小投资者的利益,不利于资本市场健康发展。本文选取传媒行业中商誉减值的代表公司T公司作为研究对象进行研究。T公司主要从事游戏行业,在2014年借壳上市,上市后其领导层提出了“游戏,平台,影视”三轮驱动的战略,随后的三年时间里耗资百亿元进行外延式并购,高溢价和业绩承诺下累计产生了约85亿的商誉,随着业绩承诺期的到期和大环境的变化,被并购标的公司业绩大幅下滑,T公司在2018年计提了大额的商誉减值,导致亏损70多亿,股价较最高点跌去90%,给投资者造成了巨大的损失。2018年11月,证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》风险提示中规定上市公司应当至少在每年年度终了进行减值测试,当商誉所在资产组或资产组组合出现特定减值迹象时,公司应及时进行商誉减值测试和披露,于是许多公司在2018年一次性计提了大额的商誉价值。本文通过梳理T公司巨额商誉产生的过程,从市场大环境、政策、公司的战略,被收购标的估值、标的公司的业绩等多个方面探究巨额商誉减值的原因。从原因出发提出一些建议,企业内部应当建立良好的决策机制避免不合理的并购重组活动,从根本上减少高商誉的产生,建立科学理性的商誉减值程序及时对商誉进行减值测试,延长业绩承诺期,切实保护中小股东的利益;企业外部的监管机构应严加审核控制高估值并购活动,同时加大对中介机构履行职责的监管力度,提升违法成本。